【新闻客户端】
专题：2025年度投资策略|公私募基金公司、大咖展望蛇年投资机会
来源：华夏ETF
01回顾2024：估值扩张后，A股还“便宜”吗？
回顾2024年，既是纠结挣扎之年，又是预期转向之年。
在前9个多月的时间里，A股市场处于绝对弱势，仅在二季度短暂获得正收益，尤其是2月和9月两度大幅回撤，年内低点市场录得两位数以上的跌幅，近三年累计下跌幅度一度超过35%；
但随后，一转前两年的颓势，全年收益率回正。截至12月31日，全A年内涨幅超10%，基本收复了自2022年下半年以来的跌幅。
2024年这一波反弹堪称：2021年以来首次年度级别的估值扩张。
在这场估值扩张中，“政策”是核心变量。
9月底以来的一揽子政策出台，扭转了悲观预期，市场风险偏好明显回升。
“稳定股市”已成为政策要求，并且“市场处于阶段性底部”成为普遍共识。
在2024年本轮估值扩张之后，基于长期经济增长假设，目前A股估值水平仍然略有低估，低估幅度在10%左右。
022025年市场展望：“景气投资”能回归吗？
1、从“盈利、剩余流动性和风险偏好”三因素构建
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评论列表（4条）
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